Invierto en Ibercheck

abril 9, 2013

Ahí va una nueva inversión mía un tanto peculiar… se trata de una web de informes de solvencia sobre particulares: Ibercheck.com. Acabamos de cerrar una ronda de 150 mil euros con algunos otros business angels como Juan Leal e Ignacio Buenhombre entre otros, que permitirá a la empresa seguir desarrollando su negocio en España y acelerar su crecimiento.

Conocí a 2 de los 4 fundadores, Fernando Cabello-Astolfi y Carwyn Fletcher (los 2 que están con dedicación exclusiva en Ibercheck) en enero 2012 cuando presentaron el proyecto en la AIEI, hace 1 año. En aquel momento estaban aún en fase de desarrollo, y pendientes de tener acceso a alguno de los ficheros de impagos en España. El equipo me pareció potente y el mercado potencial enorme, a pesar de estar aún poco desarrollado en España. Desde entonces hemos mantenido el contacto, empezaron a comercializar el servicio en julio 2012, conocí a los otros 2 co-fundadores Emilio Rotondo y Pablo Ferrari, y el pasado mes de febrero 2013 hemos podido concretar mi entrada como inversor.

¿Cómo puedo saber si me van a pagar? – Ibercheck videodemo from fernando on Vimeo.

¿Qué ofrece Ibercheck? informes crediticios sobre particulares a alcance de todos

Como sabrás las grandes empresas en España ya tienen acceso a los ficheros de morosos. Los bancos, compañías eléctricas, telefónicas, y muchas otras entidades, aportan la información de sus clientes morosos a unos ficheros compartidos entre estas entidades. Son los ficheros de Asnef, Experian o Equifax. Luego, antes de dar un préstamo o un crédito a un particular, consultan estos ficheros para comprobar que este particular no está incluido en estos ficheros de morosos. Son unas 600 empresas en España que tienen acceso a esta información.

Los demás, los millones de Pymes y de particulares no tenían acceso a esta información sobre particulares. Podían consultar esta información de solvencia de empresas, pero no de particulares. Uno podía consultar la información de impagos sobre sí mismo, ejerciendo su derecho de acceso a sus datos personales, pero no podía consultar esta información sobre terceros. Es ahí que entra Ibercheck: permite recabar el permiso del sujeto del informe, para solicitar su información en su nombre. También permite a uno solicitar un “autocheck” para comprobar si ha sido incluido en alguna ocasión en algunos estos ficheros de morosos. Aquí tienes un  ejemplo de informe.

¿Para qué sirve?

Algunos ejemplos:

  • Para dueños de pisos: pueden pedir un infome de solvencia sobre un candidato inquilino (24,95€) o pedir al candidato inquilino que se pida su propio informe “autocheck” (24,95€ también) y lo comparta con él.
  • Para pequeños negocios: pueden pedir un informe sobre un cliente particular antes de concederle un crédito comercial.

¿Quieres probar el servicio?

Te animo a probarlo en Ibercheck, pidiendo un autocheck (informe sobre tí mismo) o un check sobre otra persona, como prefieras. Puedes contratarlo en Ibercheck o en einforma. Espero que te guste, y no dudes en compartir tus impresiones por aquí en los comentarios.

+ info: Blog Ibercheck, Twitter, Facebook, YouTube y Linkedin.

Otros artículos:

Invierto en Reclamador.es

marzo 26, 2013

Después de invertir en Percentil en febrero 2013, aquí va mi segunda nueva inversión este año: Reclamador.es, la web de las reclamaciones colectivas. El primer sector que cubre son las reclamaciones a aerolíneas por retrasos, overbooking, cancelaciones o problemas con equipaje, pero el plan es ampliar el servicio a otros sectores en el futuro.

Reclamador.es   Tramita gratis la reclamación de tu vuelo

Conocí a Pablo Rabanal, fundador y CEO de Reclamador, hace 6 meses en octubre 2012, por una recomendación de Aquilino Peña, de Kibo Ventures. Pablo estaba desarrollando lo que él mismo acunó como el crowdcomplaining, pero su negocio aún no cumplía uno de mis primeros criterios de inversiones: estar ya facturando, y con un crecimiento mensual superior al 20% en el primer año. Aún así me gustaba cómo trabajaba Pablo y cómo desarrollaba su propuesta de gestionar reclamaciones colectivas. En mi opinión forma parte de un enorme movimiento de fondo: la hora del consumidor ;) que está creciendo de la mano de Internet. Mantuvimos el contacto y me fue consultando sobre algunos temas.

Luego en Noviembre 2012 Pablo se apuntó al campus de Seedrocket Madrid, en él que participo como mentor. Consiguió convencernos a casi todos, y ganó esta edición de Seedrocket. A raíz de ésto, algunos mentores decidimos invertir (Yago Arbeloa, Carlos Blanco, Miguel Arias, …). El compromiso se tomó entonces en Noviembre 2012, pero recién hemos formalizado esta inversión ahora, por un importe total de 100 mil euros. En la empresa también son socios Juan Alvarez (fundador de Amplicate, co-fundador de Toprural y asesor tecnológico de Reclamador), Nacho del Pinedo (CEO del ISDI) y Néstor Garcia-Bravo (abogado).

Desde entonces la empresa está evolucionando muy bien: ya tiene cientos de consumidores que le han confiado la gestión de una reclamación, una tasa de éxito de momento del 100% con decenas de casos ya ganados, una facturación mensual de más de 2.000 euros, y un crecimiento de más de 30% al mes.

Mientras tanto recuerda usarlo, si tu vuelo ha sufrido un retraso de más de 3 horas, si tu vuelo ha sido cancelado, si te ha afectado un overbooking o si te han perdido o dañado una maleta, puedes delegar tu reclamación en Reclamador. Tienes hasta 2 años para reclamar. Lo que suele pasar es que en caso de reclamar a título personal las aerolíneas suelen darte largas hasta que te canses, mientras que con Reclamador puedes estar seguro que se llevarán las gestiones hasta el final para conseguir la indemnización que te corresponde. Además sólo pagas por éxito (un 30% del importe conseguido), y si invitas otros pasajeros a reclamar contigo tendrás un descuento del 10% sobre el coste por éxito que cobra Reclamador.

Bueno, ¿cómo lo ves?

Más info sobre Reclamador en su blog,Twitter, Facebook, Linkedin y Youtube

Noticias relacionadas:

Soysuper

febrero 6, 2013

Hoy [06/feb/2013] tenemos el enooorme gusto de anunciar el lanzamiento de la Beta privada de Soysuper. Soysuper es un proyecto liderado por Marta, del que soy co-fundador junto con otros sospechosos habituales que podrás descubrir más abajo en este post. Se trata de un nuevo tipo de supermercado que permita hacer la lista de la compra y comparar los precios de los principales supermercados on-line de España de forma rápida y sencilla.  De momento no se puede acabar la compra, pero no tardaremos mucho en ofrecértelo.
Soysuper  comparador de supermercados - brócoli

Invitaciones a la Beta privada

¡Píde ya tu invitación en soysuper.com! Éstas se envían en estricto orden de ruido: al pedir una invitación te daremos una url específica para que la puedas compartir. Cuanto más gente se apunte a la beta vía tu url, más subirás en la lista de invitaciones a enviar (un sistemita cortesía de nuestro co-fundador y CTO Diego Kuperman ;).

Génesis de Soysuper

La madre de la criatura es mi mujer Marta. Marta empezó a darle vueltas al tema en 2010, cuando aún era CEO y fundadora de Rentalia.com. La experiencia de uso de las webs de los supermercados resultaba ser tan mala, que el cuerpo le pedía montar algo para remediarlo. En aquel momento su dedicación completa a Rentalia no le permitió avanzar mucho, pero la idea fue cogiendo forma. Luego al salir de Rentalia en marzo 2012, no tardó ni media semana en meterse a tope con Soysuper.

La idea es ofrecerte en un sólo sitio todos los productos de todos los supermercados, con comodidad para hacer tu compra y transparencia para comparar los precios: una forma inteligente de ahorrar tiempo y dinero, controlando el gasto de la compra.

Al final mandarás tu pedido a uno u otro supermercado, porque de momento no compensa comprar en varios supermercados, y pagar varias veces los costes de entrega; pero comprarás mejor, a mejor precio y sin tener que rehacer tu lista cada vez que cambias de supermercado.

El equipo

Como verás para Soysuper se ha juntado un equipo A, desde el inicio:

Entre los socios y asesores también están Daniel Pinillos (marketing on-line), Javier Camuñas (IT), Sol Fernandez-Rañada (legal), Diego Ruiz-Rincon (consultor gran consumo) y algún asesor-inversor privado.

También en el equipo están unos colaboradores de lujo como Alex, Natalia, Raúl, Mariana y Beatriz Garrido (comunicación).

Bueno, deseadnos buena suerte, porque es un sector complicado, pero que aún está en la prehistoria en cuanto a desarrollo on-line se refiere. A ver si conseguimos aportar valor y hacernos un hueco ;)

Más sobre Soysuper:

foto gente soysuper

10 consejos para montar un equipo A

noviembre 26, 2012

Como parte del VIII Campus Seedrocket en Madrid me han pedido preparar una charla para las 10 startups finalistas sobre el tema de cómo atraer talento y montar un equipo A. En ocasiones anteriores había hablado de internacionalización de empresas de Internet o de consejos marketing para startups, pero pensándolo bien el tema del Equipo me parece aún más interesante, aunque también más complicado.

10 consejos para montar un equipo A from fderbaix

A continuación te propongo un resumen de mi presentación. Gracias por añadir tus comentarios o consejos al final de este post:

1. Piensa en los puestos claves a cubrir y no en quién tienes a mano.

Muchas startups montan el equipo inicial por oportunidad o facilidad. Antes de lanzarte a proponer entrar a algunas personas piensa bien en los puestos claves que tienes que cubrir, y en el perfil del candidato que necesitas para cada puesto. Por ejemplo: CEO, Comercial, Tecnología, Producto (o usabilidad), Marketing, Comunicación. Al inicio una misma persona puede cubrir varios puestos.

  • CEO: tiene que haber uno. Alguien que pueda zanjar un debate en caso de que no haya acuerdo, y  tomar la decisión del camino a seguir.
  • Comercial: para vender, desde el día cero, y conocer a las necesidades de los clientes para mejorar el producto.
  • Tecnología: si tu empresa es de base tecnológica es imprescindible tener un buen CTO desde el inicio.
  • Usabilidad: no dejes que un NO profesional diseñe tu web o producto, es un trabajo de profesionales.
  • Marketing: no vale tener un producto bueno si no sabes darlo a conocer.
  • Comunicación: probablemente la forma más rentable y sostenible de dar a conocer tu servicio.

2. Monta un equipo pluridisciplinar, internacional y de ambos sexos.

Intenta tener un equipo variado, con formación y experiencia en distintas funciones, no un equipo de clones. Tener gente de distintos países también os abrirá la mente y las perspectivas. Y si es con personas de ambos sexos mejor aún, porque juntos somos más inteligentes.

3. Imprescindible tener una dedicación exclusiva.

El equipo tiene que contar con un núcleo duro dedicado a tiempo completo, en exclusiva, porque montar un negocio a tiempo parcial no funciona. Si tu competencia trabaja al 150% no conseguirás ganarles estando al 50%, por muy bueno que seas. Él que corre con 1 sola pierna no puede ganarle al que corre con 2 ;). Al lado del núcleo duro puede haber expertos a tiempo parcial, porque su función inicial podría no requerir un tiempo completo (ej. para usabilidad, marketing o comunicación, es probable que no haga falta alguien a tiempo completo desde el inicio).

4. Apunta a la luna, ve a por los mejores.

Busca y encuentra profesionales de primer nivel. El futuro de la organización y del negocio está en mano de estos primeros socios o empleados. La calidad del talento que se conseguirá atraer dependerá de la calidad de estos primeros profesionales. Startup significa crecimiento rápido, y para gestionarlo harán falta un equipo potente. No escatimes en perfiles altos para empezar, pero ojo, no puedes permitirte pagarles un sueldo fijo alto. Tocará convencerles que acepten un sueldo fijo más bajo que su sueldo de mercado y un sueldo variable y/o una participación en la empresa..

5. Mejor no con amigos: busca a los mejores.

Puedes encontrarlos entre tus amigos pero ser amigo no necesariamente es una ventaja para montar un negocio juntos, a contrario. Cierta amistad puede ayudar al inicio pero trabajar juntos probablemente le pasará factura a vuestra amistad.

6. Publica una oferta para cada puesto que necesitas cubrir.

Aunque no quieras hacer un proceso demasiado formal, vale la pena hacer un esfuerzo para explicitar las funciones de un puesto, los requisitos mínimos, y requisitos deseados. Luego publica esta oferta, donde sea, como por ejemplo en tu blog o en el blog de tu empresa. Lo importante es tener una url que se pueda compartir en redes sociales y por mail. Si la oferta no está publicada es difícil que circule.

7. Buen rollo, buen feeling, buen mojo.
A parte de buscar los mejores profesionales, busca un equipo con buen mojo: gente con afinidad y con quienes lo pasarás bien. Juntos vais a montar algo único, algo difícil: hay que tener ganas de recorrer este camino juntos.

8. Contratos de autónomos.

Intenta tener contratos los más flexibles posibles. Con un socio trabajador no tiene sentido tener una relación de empleado a duración indefinida con toda la protección que implica: mejor unos contratos de colaboración como autónomos.

9. Reparte participaciones
En mi opinión lo suyo es que todos los miembros del equipo inicial tengan participaciones.  Aún así recomiendo no ir a participaciones iguales para todos: no será percibido como justo por los que más aportan. Es mejor buscar un criterio de reparto objetivo, como por ejemplo el sueldo al que renuncia cada uno, medido como la diferencia entre el sueldo de mercado de uno menos el sueldo que acepta cobrar en la startup durante los X próximos años, multiplicado por los años de este compromiso. También es recomendable acordar en el pacto de socios una reserva de opciones para los directivos y puestos claves (ej. un equivalente al 10% del capital).

10. Un buen pacto de socios
En el pacto de socios tocará plasmar los términos del acuerdo: participaciones de cada uno que están condicionadas a un sueldo reducido, permanencia (ej. 3 años), no-competencia, dedicación exclusiva, … con obligación de revender parte o totalidad de las participaciones a la sociedad a valor nominal en caso de incumplimiento de uno de los compromisos. En particular un socio trabajador debería devolver la totalidad de sus participaciones si permaneciese en la empresa menos de X meses (por ejemplo 6) y devolver la parte proporcional al tiempo no prestado en caso de quedarse menos de X años (por ejemplo 3 años de “vesting” de las participaciones).

Bueno, aprovecho para dar la enhorabuena a los 10 finalistas de este octavo Campus para Emprendedores de Seedrocket: Cazaworld, Egolike, Favoralia,GRole, La Más Mona, RankRunner, Reclamador, SwaPay, Talentous y uxline. ¡mucho éxito a todos!

Invierto en Tiendeo

noviembre 20, 2012

Tiendeo es una web que te permite consultar on-line los catálogos y folletos de las tiendas (ej. folletos  de Carrefour Lidl, lookbooks de Zara, catálogos de juguetes, …), buscar ofertas dentro de estos catálogos, y en algunos casos de acceder a la compra on-line de las ofertas en cuestión. El modelo de negocio es cobrar a las tiendas por visualización de catálogo.

Si te interesa la pequeña historia…

Les conocí en mayo del 2011, cuando participaron por libre el el V campus Seedrocket. Fueron seleccionados entre los 10 finalistas pero por temas de tiempo decidieron participar por libre, sin opción a ser el proyecto ganador y a recibir una inversión de los mentores. Así tuvimos la ocasión de charlar en persona, aunque brevemente. Luego les perdí la pista…

Unos meses más tarde, en septiembre 2011, Luis Martin Cabiedes me comentó que Cabiedes&Partners había invertido en Tiendeo, que era un proyecto muy lean, gente muy maja, consiguiendo muchos resultados con pocos medios, y muchas otras palabras buenas… A pesar de tan buena recomendación en aquel momento decidí no invertir: no acababa de entender el valor de publicar on-line una copia de los catálogos papel. Me parecía que una verdadera apuesta sería organizar un buscador de ofertas, pero no una simple copia de los catálogos. En aquel momento no supe ver que publicar los catálogos era el primer paso hacía este buscador, ni que había tantos usuarios que estaban interesados en simplemente acceder a los catálogos y folletos de las tiendas. Mientras tanto Tiendeo siguió su camino con Cabiedes y algunos Friends Fools and Family como únicos inversores.

Casi un año más tarde, en julio 2012, los fundadores (Eva, María y Jonathan) me volvieron a contactar. Estaban empezando una nueva ronda y querían ver si podíamos volver a comentar el tema. En esta segunda mirada me sorprendieron 2 cosas: su tráfico y sus ventas. En tráfico en menos de año y medio habían llegado a tener más de 1,5 millones de visitas mensuales (lo mismo que Toprural tenía en 2011, después de 11 años de vida) y tenían una facturación en crecimiento mensual del 50%, lo que verdaderamente es un crecimiento excepcional. También entendí entonces que publicar on-line un catálogo papel sólo era un paso necesario para poder ofrecer un buscador de ofertas, y la posibilidad de acceder a la compra on-line de los productos ofertados. Estos datos acabaron de convencerme y decidí invertir en la nueva ronda que estaban haciendo (y que hemos cerrado hoy el 20/11/2012), junto con Cabiedes, Natalio Encinar,  Rafael Pérez-Olivares,  Iñaki Berenguer (Pixable) y algunos más business angels amigos.

algunas observaciones hasta aquí:

  • Los Cabiedes han tenido mucho ojo: identificaron este proyecto ganador antes que nadie, y supieron apostar en solitario durante casi año y medio
  • En mi caso la métrica definitiva es el crecimiento de la facturación, lo resume todo: el buenhacer del equipo, lo atractivo del mercado, la situación de la competencia, …

La fuerza de Tiendeo, en mi opinión:

  • Tiendeo es una “lean startup”, en cuanto a rapidez de ejecución y evolución, con gastos reducidos
  • Ya tienen una base de usuarios impresionantes, por encima de los 2 millones de visitas mensuales en España
  • También han sabido posicionarse en móviles, con mas de 100.000 descargas de su app para iPhone y más de 50.000 para Android
  • Están desarrollando una marca potente, a pesar de comunicar muy poco y de tener una comunicación muy mejorable. La gráfica Google Trends (ver arriba) de la cantidad de gente que busca “Tiendeo” ilustra bien el crecimiento de su marca
  • Hay modelos similares en otros países, con éxito demostrado
  • Ya están facturando importes significativos, con clientes de primer nivel como Eroski, ToysRUs, Media Markt y Milar, y con un altísimo crecimiento mensual
  • El mercado de las ofertas locales, catálogos y folletos es enorme, y es de los pocos mercados que aún queda por migrar del papel a on-line
  • Son líderes en España, muy por delante de su competencia
  • El modelo parece ser replicable en otros países, y acaban de lanzar Tiendeo Italia e Tiendeo Brasil con un buen crecimiento de las visitas en los primeros días
  • Los fundadores tienen AMBICIÓN, son 2 emprendedoras y un emprendedor, son buenos, tienen formación (son 3 ingenieros, alguno con MBA), experiencia internacional, hablan un montón de idiomas, y … hay un belga en el equipo ;)

En fin, creo que es una buena inversión, con mucho potencial. ¡Enhorabuena a Eva, María y Jonathan por lo conseguido hasta ahora! Y lo mejor está por venir…

Puedes ver la noticia también en el Blog de Tiendeo, Loogic, El ConfidencialWwwhatsnew, …

No dejes que un socio industrial invierta en tu startup

noviembre 19, 2012

En las últimas semanas he visto varios proyectos que buscaban financiación, pero que ya tenían un socio del sector como accionista minoritario. Cada vez que veía esta situación, pensaba que les haría perder mucho atractivo de cara a nuevos inversores potenciales como business angels o fondos. Mi punto de vista es que si ya están casados con un socio del sector, el pescado está vendido, y pocas posibilidades de buen éxit tienen.

[Nota semántica: prefiero hablar de "socio del sector" más que de "socio industrial" porque en Internet ya tenemos poco de "industrial", en el sentido que no transformamos materias primas en productos elaborados.]

Después de ver una startup en esta situación hace unos días, Twitee “No dejes que una empresa de tu sector (o de un sector afín) invierta en tu startup: estarás casado y hará de espanta-compradores“.

Luego muchos me comentaron las ventajas de tener un inversor del sector, otros apoyaban mi punto de vista. Se generó un buen debate y junto con Sébastien Chartier (del Salon MiEmpresa) pensamos que valdría la pena prolongar el debate con 2 posts para reflejar ambos puntos de vistas. Aquí tienes el suyo: “El Socio Industrial, una alternativa de financiación para los emprendedores“, y a continuación el mío:

 ¿Por qué no dejar entrar un socio del sector en tu capital?

Porque otros compradores potenciales ya no se acercarán (1) y porque perderás todo poder decisión de a quién vender tu empresa en el futuro (2).

1. Otros compradores potenciales ya no se acercarán

Tener un socio del sector hace de “espanta compradores”. Pongamos por ejemplo que Google adquiriese un 10% de una startup española llamada Startup Española dedicada a un tema de publicidad on-line (mismo sector que Google). Supongamos que en algún momento Apple se interesará por esta empresa. El razonamiento de Apple, el comprador potencial, probablemente sería:

  • Si Startup Española fuera la leche y si quisiera comprarla, entonces Google ejercería su derecho de adquisición preferente para que no me la lleve yo. Si Google me deja comprarla, es que Startup Española no vale tanto porque Google, desde dentro y con más información que yo, no la valora tanto como yo.
  • En otras palabras: si ofrezco un precio demasiado bajo se lo quedará Google (con su derecho de adquisición preferente), ya habré hecho un trabajo de negociación y due diligence para nada.
  • Si ofrezco un precio demasiado alto Google me dejará comprar Startup Española, pero habré comprado algo que no vale tanto como pensaba.
  • En todos los casos pierdo, por lo que me abstengo pujar, negociar, y hacer una due diligence. Asumo que Startup Española es de Google, aunque Google sólo tiene un 10% de la compañía.

2. Perderás todo poder decisión de a quién vender tu empresa en el futuro

Cualquier comprador potencial entenderá que la clave de la venta de Startup Española la tendrá Google (el socio del sector), por lo que tendrá que negociar la compra con Google, no contigo. Con los socios financieros, Business Angels o VC’s no pasa lo mismo, porque no son candidatos para comprar el 100% de tu empresa, por lo que no hacen de “espantacompradores”.

Por otra parte, como nos comenta Sébastien en su post, tener un socio del sector también trae ventajas: contactos, know how, sinergías, prestigio, etc.

Mi conclusión actual: aceptar un inversor del sector es el camino fácil, podrá implicar un fuerte empujón para una Startup pero reducirá mucho sus posibilidades de vender el negocio a otro comprador en el futuro, y tendrá un impacto negativo en la valoración de la Startup.

+ algunas recomendaciones (que espero me debatiréis en los comentarios de este post ;)

  1. No cojas un socio del sector salvo si no tienes otra elección
  2. Préparate para que nadie más quiera financiar tu empresa: pacta con el socio del sector toda la financiación que necesitas para llegar a break-even porque las rondas siguientes serán más complicadas
  3. Define las opciones de salida, sobre todo las siguientes:
    1. Drag along de la mayoría sobre el resto, para poder forzar la venta a un tercero sin que tu socio industrial pueda impedirlo (seguirá teniendo derecho de adquisición preferente pero no podrá bloquear la venta)
    2. Intenta tener una opción de venta de tus participaciones al socio del sector, a un múltiplo de facturación, EBITDA u otros a un horizonte definido.
    3. Intenta tener una opción de compra sobre las participaciones del socio del sector para poder forzar su salida.
  4. Contrata un buen abogado, con experiencia en fusiones y adquisiciones y pactos de socios.

Bueno, éstas son mis impresiones, basadas en algunos casos que he podido observar en el pasado. Si tienes una experiencia positiva o negativa con un socio industrial por favor coméntalo en los comentarios abajo para que podamos aprender todos de tu experiencia.

Comunitae: préstamos p2p en España

junio 6, 2012

En Septiembre 2011 Cabiedes & Partners invitó a Comunitae (web de préstamos entre particulares) a presentar su proyecto en la AIEI. José y Luis Martin Cabiedes tenían intención de invertir en este negocio, y como suelen hacerlo lo trajeron a la AIEI para que podamos valorarlo también los demás socios de la asociación. Me encantó la charla que tuvimos entonces con Arturo Cervera, el fundador y CEO de la empresa; y el sector de los préstamos p2p que en mi opinión tiene muchísimo potencial para quitarles este negocio a los bancos. Así que decidí invertir en Comunitae, junto con Cabiedes y Good Invest (Norberto Varas). Esta inversión se concretó en noviembre 2011.

Con esta inversión Comunitae se ha dedicado principalmente a mejorar el producto: mejorar su web, el proceso de alta de peticiones de préstamos, el proceso de alta de prestamistas, etc. A la par el sector bancario ha ido empeorando, restringiendo el crédito, y generando cada vez menos confianza por parte de los particulares. Los bancos y cajas piden intereses cada vez más altos para conceder préstamos, y ofrecen un rendimiento más bajo a los depositantes. Por ello cada vez más personas recurren a los préstamos p2p para financiarse o para invertir su dinero.

Casos de éxito de préstamos entre particulares: Lending Club, Prosper, Zopa, …

En Estados Unidos, Lending Club y Prosper ya suman más de 1.000 M$ de préstamos (TechCrunch), en crecimiento anual del 100%.

En el Reino Unido, Zopa ya suma más de 200 M£ en préstamos formalizados.

En España también, aunque aún a escala más pequeña: Comunitae suma ya más de 1 M€ en préstamos formalizados, en pleno crecimiento (más de 70 mil € prestados en mayo 2012, 7 veces más que en mayo 2011).

¿Cómo funciona Comunitae?

La empresa recibe vía la web las peticiones de préstamos de los particulares. Analiza el perfil crediticio de cada persona que pide dinero, le pide toda la documentación necesaria, y descarta más del 70% de las peticiones. Comunitae también califica cada petición con un nivel de riesgo A (más bajo), B o C. El 30% de las peticiones son aceptadas y se publican en la web para que los usuarios puedan prestar a los que quieran.

¿Cuánto cuesta a los que piden dinero?

El interés depende el nivel de riesgo del prestatario y de la evolución de los tipos de intereses en el mercado: en la actualidad entre un 10% y un 15% TAE para préstamos de hasta 10.000 € con vencimiento entre 1 y 4 años. Comunitae también cobra al prestatario una comisión de apertura del 2,5%.

¿Cuánto ganan  los que prestan dinero?

Los usuarios que prestan dinero cobran el interés pactado según el préstamo, pagan una comisión de gestión del 1% a Comunitae, y tienen una mora actualmente inferior al 5%. Con ello, in fine, los prestamistas tienen una rentabilidad neta del 7-8% (datos reales 2009-2012), muy superior a la rentabilidad de un depósito, y con menos riesgo que con preferentes, convertibles, estructurados, …

¿Qué pasa si alguien no devuelve el dinero?

Comunitae se encarga de las gestiones de impagos para conseguir el pago de los importes debidos y en caso de impagos comparte la información con el mayor proveedor de información de impagos en España (igual que con un banco no conviene no devolver un préstamo porque uno acaba incluido en los ficheros de morosos). Negocia con los potenciales morosos calendarios de pago, y en últlimo término los demanda y persigue judicialmente.

¿Cómo invertir prestando dinero?

Es sencillo: te das de alta, haces una transferencia bancaria de tu cuenta a Comunitae y vas eligiendo las solicitudes de préstamos en las que quieres participar.  Lo suyo es prestar poco dinero a mucha gente, para tener así el portfolio más diversificado y reducir el riesgo. Luego a medida que se irán pagando los interés y devolviendo el principal, Comunitae te lo abonará en tu cuenta, y cuando quieres lo re-inviertes, o dispones del dinero.

En fin, parece que ha llegado la hora del peer-to-peer para los préstamos entre particulares en España. Sin duda es una opción muy atractiva para pedir un préstamo, o para diversificar tus inversiones a la vez que consigues una relación rentabilidad-riesgo muy superior a los productos financieros ofrecidos por los bancos. ¿qué te parece? ¿te animas a probarlo?

Más info y opiniones:

Consejos para vender tu empresa

mayo 18, 2012

Con motivo de InternetEsTuyo el 18/05/2012 dí una charla sobre “Algunas pistas para vender (o no) tu empresa”. Les había propuesto 3 temas incluyendo marketing para startups, consejos para conseguir financiación y consejos para vender tu empresa. Por lo visto, por las recientes ventas de Rentalia a idealista.com (gestionada por Marta) y de Toprural a HomeAway en marzo y abril de este año, el tema de las ventas es el que ha tenido más tirón, por lo que me ha tocado este tema bastante complicado.

Digo “complicado”, porque el tema de vender un negocio levanta reacciones contradictorias: muchos lo ven como una mala noticia, porque el negocio vendido pierde su independencia (ver por ejemplo la noticia y los comentarios en El País), para otros es una gran noticia porque los exits animan al sector, permiten que se financien más nuevos proyectos y forman parte del ecosistema emprendedor (ver este otro ángulo en el post y los comentarios de la noticia en Loogic).

Mi opinión es que es bueno que los negocios se vendan. En este post intentaré explicar el porqué, y dar consejos sobre cómo preparar y realizar una venta con éxito.

¿Puede una empresa Internet mantenerse competitiva de forma independiente durante los próximos 30 años?

Hace décadas, y en sectores de evolución más lenta, un emprendedor podía plantearse seguir con su empresa independiente de por vida. Hoy día, y en Internet en particular parece casi inconcebible. Por ello, si eres emprendedor, plantéate si crees que tu empresa podrá seguir independiente hasta que te jubiles, o si en algún momento tendrás que pasar a formar parte de un grupo más grande. Los que pueden seguir de forma independiente durante más de 15 años (ej. Jeff Bezos de Amazon, Tomás Diago de Softonic) serán probablemente menos del 1% de los emprendedores. Para el 99% restante mejor ir preparando la venta desde el inicio del negocio.

1. Estrategia: cosas a tener en cuenta desde el inicio

1.1. Quienes son tus compradores

Piensa bien en quiénes son tus competidores … más grandes e internacionales, son tus compradores potenciales más probables. En el caso de Toprural la respuesta no era obvia. Durante años estuvimos en un sector extremadamente fragmentado, en todo el mundo con muchas webs de alquiler vacacional de tamaño similar o inferior a Toprural. Luego, desde 2005 cogió fuerza la americana HomeAway, que disponía de una financiación  total de 500 M$ y que hizo un enorme trabajo de adquisiciones y de concentración del sector. Entre 2005 y 2010 compraron más de 15 empresas del sector, en distintos países. Luego, en 2010 y 2011, Tripadvisor entró en el sector del alquiler vacacional con las compras de FlipKey y Holiday-Lettings. Cuando ves que tus mayores competidores son grupos internacionales con un tamaño 50 veces mayor que el tuyo y creciendo más rápido que tú es que, a lo mejor, hay que pensar unirse con alguno de ellos…

… y ve a verles allá donde estén. Es importante que tus competidores y compradores potenciales te conozcan en persona. Contáctales y ve a verles aunque estén en la otra punta del mundo (fue un consejo que me dio Jesús Encinar en 2008). Que te vean la cara, que vean que hablas su idioma, que eres una persona profesional, y que España no es sólo Flamenco y Sangría, si no también un sitio donde hay empresas de primer nivel. Puede que no sea el buen momento para hablar de compra-venta: el objetivo es que te conozcan, y tengan tu contacto.

1.2. Pacto de socios: Drag along y Tag along

Un buen pacto de socios es otro elemento importante para agilizar la futura venta. En particular me parecen muy importantes las clausulas de Drag Along (arrastre, si ya sabes de qué no dudes en saltar al siguiente punto). Con la clausula de arrastre los socios mayoritarios tienen derecho de obligar a los minoritarios vender con ellos en caso de venta de la empresa. Permite al socio de control negociar la venta en nombre de todos los socios, sin que el comprador corra el riesgo de tener que negociar con cada socio por separado. Esta clausula suele ser acompañada por un  y Tag Along (clausula de acompañamiento), que da el derecho a los socios minoritarios de vender junto con los socios mayoritarios en caso de vender la mayoría de las participaciones de la empresa.

Intenta también que sean pocos socios, si posible no más de los dedos de la mano, o a lo sumo de las manos y de los pies. Gestionar una venta con más de 20 socios, como lo teníamos en Toprural, es una complicación que a lo mejor te puedes ahorrar.

1.3. Audita tus cuentas

Otro gran consejo de Jesús Encinar, que fue socio de Toprural desde el 2006, fue de auditar nuestras cuentas con un auditor de reconocido prestigio internacional. Que tus cuentas estén auditadas por un Big 5 (PwC, Deloitte, E&Y, KPMG, BDO) dará mucha tranquilidad a los posibles compradores, y facilitará mucho el proceso de due diligence que precede cualquier compra de empresa. Te recomendaría empezar con este proceso desde los primeros años de vida de la empresa, para dar confianza a tus inversores, y para tener mínimo 2 o 3 años ya auditados antes de una posible venta.

2. Cuándo vender?

2.1. ¿Demasiado pronto o demasiado tarde?

Es más frecuente vender demasiado tarde (o no vender) que demasiado pronto: hay muchos negocios en venta, pero muy pocas operaciones. Si miras las adquisiciones de empresas Internet en España en los últimos 18 meses (2011 y hasta mayo 2012), verás que hay muy pocas operaciones. Siguiendo la recopilación de Loogic, en la Internet española, incluyendo empresas de hosting, sólo he encontrado 6 operaciones: LestBonus (vendido a LivingSocial en 2011), Acens (vendido a Telefonica en 2011), Sync (vendido a Arsys en 2011), Glamourum (vendido a JolieBox en 2012), Rentalia (2012) y Toprural (2012).  En el mismo momento sólo recuerdo 1 compra significativa de una web extranjera por una empresa española (Dress-for-less adquirida por Privalia en 2011). Hay cientos, si no miles, de negocios Internet en España y sólo he encontrado 6 operaciones… Por supuesto también hay algunas operaciones debajo del radar, porque no se han querido hacer públicas, u otras que se comunican como ventas de empresas pero que en realidad son más bien liquidaciones de activos a precio de saldo.

Actualización: otras operaciones entre junio y diciembre 2012: Imaste vendida a On24 (junio 2012), Wuaki TV vendida a Rakuten (junio 2012), Geazen vendida a EuroAds (junio 2012),  Sindelantal vendida a JustEat (octubre 2012), [seguirá...]

2.2. Cuando más valor se crea con la venta del negocio

Creo que un negocio se puede vender cuando apenas tiene meses de vida (como Glamourum que fue adquirida después de menos de 1 año de vida) o cuando lleva muchos años (como Toprural, después de 12 años de vida). En todo caso en mi opinión el mejor momento es cuando vale más para el comprador que para tus accionistas (cuando se crea más valor para el comprador), y cuando hay mayor competencia entre compradores potenciales, porque es el momento en el que el emprendedor podrá negociar mejor la venta.

Recuerda también que el crecimiento se valora tanto como los beneficios: si creces mucho no significa que debas esperar para vender mejor, puede ser que en 1 año tengas más beneficios, pero si tienes entonces menos crecimiento es posible que tu empresa valga menos.

2.3. Implica el primer ejecutivo en la decisión

Actualización 22/05/12: Como nos comenta Javier (de 20milproductos.com), otro punto importante es implicar al primer ejecutivo de la empresa en la decisión y en el proceso de venta. Probablemente será la persona clave en la transición post-compra, y en la próxima salida del emprendedor. En el caso de Toprural nuestro COO, Rafael Pérez-Olivares, fue parte integrante de todo el proceso, aunque no en primera línea para que pueda seguir gestionando Toprural mientras yo estaba personalmente más absorbido por el proceso de venta.

3. El proceso de venta

3.1. Con o sin broker

El broker es un vendedor de empresas que podría ayudarte con la identificación de compradores potenciales, la presentación de la empresa, la negociación del precio y la gestión del proceso de venta. Creo que es mejor contratar a uno en caso de que el mercado esté caliente, aunque te cueste entre el 2,5% y el 10% o más del precio de la venta. Si hay varios compradores potencialmente muy interesados es probable que este intermediario consiga subir el precio de la venta más que el coste que supondrá para los vendedores. A cambio si el mercado no está demasiado caliente te recomendaría gestionar la venta en directo. Al no encarecer tu precio de venta con las comisiones del broker, es posible que llegues más fácilmente a un acuerdo con el comprador potencial. La negociación en directo, sin intermediario, también agiliza el proceso.

3.2. Mejor un precio relativamente bajo que una no venta

Si quieres vender pide un precio relativamente bajo: es mejor vender barato que no vender (como dicen en inglés, “don’t be greedy”). A cambio si no lo tienes demasiado claro puedes pedir un precio relativamente más alto (valga la perogullada) y asumir que probablemente tardarás años en llegar a un acuerdo. Por ejemplo en el caso de Toprural, llevábamos más de 4 años en contacto con algún comprador potencial.

3.3. Contrata el mejor abogado

Contrata el mejor abogado, con experiencia en M&A (Mergers & Aquisitions). La negociación del contrato de compra-venta es la parte más difícil, incluso más complicada que la negociación sobre el precio. Por ello busca un abogado de primer nivel (ej. Garrigues, Baker, Gomez Acebo y Pombo, …) o un freelance con una buena experiencia en este tipo de operaciones. Para Toprural y Rentalia trabajamos con mi amiga Sol Fernández-Rañada, que ya tenía la experiencia de muchas compra-ventas de empresas off y on-line.

3.4. No mentir

Tu credibilidad es tu mayor activo: una sola mentira y la tiras por la borda. Si hay algún punto negro en tu empresa, saca el tema pronto durante el proceso. Es mejor que lo traigas tú a que el comprador tenga la sensación de haber pillado algo y que podría haber más problemas potenciales. El proceso de venta es un proceso de mucha incertidumbre para el comprador: tranquilízalo todo lo que puedas siendo transparente.

3.5. Top secret

El secreto es tu mejor aliado, los rumores pueden tumbar una venta (coméntalo sólo a los imprescindibles). Ya sé que tendrás ganas de contarlo a tus socios, empleados, familiares y amigos, pero aguanta: un rumor además de poder tumbarte la venta, también puede proyectar una imagen de debilidad de tu negocio.

3.6. Prudencia

Prudencia: una venta no está hecha hasta que el dinero está en la cuenta. Nunca lo des por hecho, habla siempre en condicional (“en caso de que salga la operación, …”, no anticipes decisiones y no dejes que el comprador potencial influya en tus decisiones de negocio. Hasta el último día es posible que una operación se cancele, y tienes que estar preparado para seguir con el negocio como si nada hubiera pasado (me pasó, en 2011, con una operación que se cayó a 1 mes de cerrarse, por un cambio de estrategia del comprador potencial).

En todo caso personalmente me parece que las ventas de empresas son parte del ciclo de vida de un negocio, y parte del ecosistema emprendedor. Si eres emprendedor te deseo de verdad experimentarlo: Dale alas a tu negocio, Déjale volar, y sobre todo ¡que te sobreviva!

Comentarios: si discrepas o coincides con alguno de los puntos, no dudes en compartirlo en los comentarios…

Sobre la compra de Rentalia por idealista.com

abril 11, 2012

La venta de Rentalia (que fundamos con mi mujer en 2003) a idealista.com se gestó hace 4 años. Por aquel entonces, Marta (mi mujer, fundadora y ex-CEO de Rentalia) identificó que con la creciente competencia internacional en las webs de alquiler vacacional había que buscar unirse con una empresa más grande para fortalecer a Rentalia. En el mismo momento idealista ya tenía claro que quería entrar en el alquiler vacacional porque veían que iba a ser un sector llamado a crecer en los años siguientes. Además ya teníamos mucha relación con Jesús y Fernando Encinar, y Cesar Oteiza, amigos nuestros, fundadores de idealista, socios nuestros en Toprural (Jesús y Fer), en 11870.com, …

Con estos lazos personales y con la confluencia de intereses entre ambas empresas fue bastante fácil llegar a un acuerdo: que idealista tomase una participación en Rentalia y dejamos abierta la puerta a que comprase la totalidad de la compañía. Así, en febrero 2008, hicimos una ampliación de capital de 570.000 € a valoración pre-ampliación de 700.000 €, integramente cubierta por idealista, que entró en el capital y tomó un 45% de Rentalia.

Durante estos 4 años (2008-2012) Rentalia creció un montón, bajo la batuta de Marta y con el apoyo del equipo de idealista. Ha sido una unión muy fructífera. Como comentaba Marta a El Confidencial, idealista es el tipo de socio que desearía tener a cualquier emprendedor web en España en un negocio al que idealista pueda aportar un empujón. Durante estos 4 años siempre tuvimos claro que la probabilidad de que idealista acabe comprando el 55% restante era bastante alta, el equipo lo sabía, y las cosas se iban organizando en consecuencia.

Hace pocas semanas, en febrero 2012, llegó el plazo de ejercicio de la opción de compra por parte de idealista. La compra-venta del 55% restante se formalizó el 14 de marzo 2012.

Luego, el pasado 2 de abril cerramos la venta de Toprural a HomeAway, por lo que en apenas 2 semanas Marta y yo vendíamos las 2 empresas que habíamos fundado, a 2 empresas que ahora son competidoras en el alquiler vacacional.

A raíz de este hecho peculiar (no es muy frecuente vender 2 empresas en 15 días) muchos me preguntaron: ¿fue casualidad que se cerraron las 2 operaciones casi a la vez? La respuesta es sí, y no. Los 2 procesos fueron totalmente independiente (el acuerdo Rentalia – idealista nació en 2008 y el acuerdo Toprural – HomeAway se cerró en abril 2012), aunque es probable que para HomeAway la operación fuese más factible una vez Marta y yo habíamos salido de Rentalia.

¿Por qué ha salido en los medios la venta de Rentalia 1 semana después de la venta de Toprural? Simplemente porque a raíz de la venta de Toprural, algún periodista y algún bloguero (Ruben Lapetra de El Confidencial y Javier Martin de Loogic) nos preguntaron si idealista ya había comprado el resto de Rentalia y ambas partes les contamos el proceso y el porqué no se había comunidado antes: simplemente no creímos que la toma del 55% restante de Rentalia por parte de idealista fuera un hecho noticiable; pero tras la venta de Toprural tomó mayor relevancia y no hubo ningun problema, ni por parte de idealista.com ni por parte nuestra, en detallar los pormenores de la operación que estamos autorizados a contar…

En todo caso estamos muy contentos por haber conseguido montar 2 empresas tan chulas como Rentalia y Toprural, y haber conseguido traspasarlas a empresas tan buenas como idealista y HomeAway. Al final te das cuenta que las empresas siguen su propio camino: nosotros como emprendedores las hemos impulsado, pero ahora vuelan por su cuenta.

Por mi parte sigo como consultor en Toprural para ayudar con la transición (es un proceso bastante interesante e intenso) y Marta ya está desvinculada de Rentalia, y está preparando otro proyecto… Continuará ;)

HomeAway compra Toprural

abril 2, 2012

(entrada también publicada en mi blog en francés)

Ya es oficial, hemos vendido Toprural a HomeAway Inc., el mayor mercado on-line de alquileres vacacionales. Como HomeAway es una empresa cotizada (NASDAQ: AWAY) y como el contrato incluye una clausula de confidencialidad, nada he podido ni puedo decir sobre la operación en sí. Lo que sí me gustaría hacer son algunos comentarios personales.

logoo HomeAway

Cuando montamos Toprural en el año 2000, ya tenía claro que algún día lo venderíamos. Es el destino de todo negocio, salvo si lo que buscas es un auto-empleo o montar una empresa familiar, lo que no era mi intención.

En este camino hemos pasado por algunos hitos importantes:

  • Haber ahorrado antes de montar el negocio para poder financiarlo yo mismo, junto con algunos amigos y familiares
  • Contar con el apoyo incondicional de mi pareja, Marta, de mis amigos y familiares
  • Conseguir los socios estratégicos para completar el equipo con la experiencia que nos faltaba: Juan (ex-CTO y co-fundador), Pilar y Alberto (expertos en turismo rural), Irene (ex-directora comercial), …
  • Sacar on-line una primera versión de la web en apenas 4 meses (abril-julio 2000)
  • El primer cliente 1 mes más tarde (agosto 2000)
  • Ser los primeros en publicar opiniones de viajeros (septiembre 2000)
  • Llegar pronto a las primeras 100 mil visitas mensuales (en algún momento en 2002)
  • Llegar a beneficios (en 2002) y ser el líder indiscutido en España desde entonces
  • Internacionalizar: primero con Portugal (2003), luego con Francia (2005), Italia (2007), …
  • Contar con el apoyo como socios de Jesús y Fernando Encinar, y de Bonsai Venture Capital
  • Y sobre todo 12 años de intenso trabajo, el cuidado por los detalles, la construcción de la marca y la fidelización de nuestros usuarios y clientes

En esta venta creo que algunos otros aspectos han sido importantes, o han ayudado:

  • Conseguir una facturación anual y un beneficio significativos
  • Tener una posición de claro liderazgo en nuestro mercado principal, España, y haber sabido posicionarnos como tal (no basta ser líder, hay que saber comunicarlo y tener una marca fuerte)
  • Conocer personalmente a nuestros competidores y tener una buena relación con ellos
  • Auditar nuestras cuentas con un auditor de prestigio e internacionalmente reconocido, Ernst & Young, desde 2007
  • Tener implementado un ERP sólido y también internacionalmente reconocido, Microsoft Dynamics
  • Tener acuerdos estratégicos con actores de primer nivel
  • No haber buscado vender a un precio demasiado alto (“don’t be greedy“)

En este camino también hemos conocido importantes dificultades, y cometido errores, que espero poder comentar en otros posts, porque hoy es día de celebración para los socios de Toprural, para HomeAway, para el equipo y los clientes de Toprural.

En efecto, estoy convencido de que es una buenísima noticia, también para nuestros empleados y para nuestros clientes. Para los empleados porque ser parte de un grupo puntero y líder como HomeAway representa un montón de oportunidades de crecimiento profesional. Y para los clientes porque con HomeAway tendrán acceso a una clientela potencial muchísimo mayor y más internacional.

Por mi parte tengo el placer de ceder el testigo a Rafael Pérez-Olivares, mi tandem en Toprural como director de operaciones desde 2006, que desde hoy es el nuevo CEO de la empresa. Pasar la mano era uno de mis objetivos desde hace años y hoy por fin lo he conseguido :) Mientras tanto seguiré trabajando con Toprural como consultor e intentaré ayudar en todo lo que pueda para que la transición sea la más exitosa posible.

¡muchísimas gracias a todos los que habéis ayudado y participado en esta aventura!

Para más información:


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